Emisja papierów wartościowych

Emisja papierów wartościowych – dostarczenie na rynek kapitałowy środków dla gospodarki prywatnej lub sektora publicznego poprzez wydawanie u osób prywatnych nowo wypuszczonych papierów wartościowych jednolitego rodzaju i w dużych partiach.

Emisja papierów wartościowych:
• zaciąganie wieloletnich pożyczek w drodze sprzedaży obligacji oraz powiększenie kapitału podstawowego spółek przez sprzedaż akcji
• ma na celu mobilizację kapitału długoterminowego
• to wszelkie techniczno – finansowe przedsięwzięcia niezbędne do wypuszczenia papierów wartościowych i ich uplasowania na rynku kapitałowym

Emitent Bank subskrybent
dłużnik <—- pośrednik <—- wierzyciel
kapitałobiorca sprzedawca kapitałodawca

Emisja daje możliwość ulokowania pieniędzy z większym zyskiem niż jest to możliwe w przypadku lokat alternatywnych. Cele emisji:
• realizacja większych inwestycji
• nabycie udziałów w firmie
• konsolidacja bieżących długów (zamiana kilku na jeden)
• spłata lub konwersja płatnych pożyczek
• finansowanie długoterminowych operacji.

Warunkami dopuszczenia pożyczki do publicznej subskrypcji jest spełnienie wymagań:
• dłużnik musi mieć zdolność do emitowania papierów
• prospekt emisyjny musi być wyłożony publicznie
• należy uzyskać zezwolenie na emisję od organów kontrolnych.
Dłużnik posiada zdolność do emitowania papierów jeżeli na rynku może on być oceniany jako zdolny do zaciągnięcia na podobnych warunkach (oprocentowanie, cena emisji, czas ważności) kredytu otwartego (nie zabezpieczonego) w żądanej wysokości.
Papiery wartościowe może wystawiać podmiot będący ostatecznym użytkownikiem kapitału lub specjalizująca się w tym instytucja finansowa (bank inwestycyjny, towarzystwo kredytowe).

Do operacji emisyjnych nadają się przede wszystkim takowe papiery wartościowe:
• akcje
• świadectwa partycypacyjne
• obligacje
• certyfikaty lokacyjne trustów inwestycyjnych
• papiery rynku pierwotnego
• obligacje kasowe.

Jako emitenci publicznie rozprowadzanych obligacji mogą występować:
• państwo
• gminy
• banki i centrale emisyjne
• instytucje hipoteczne
• towarzystwa ubezpieczeniowe
• instytucje transportowe i komunikacyjne
• inne przedsiębiorstwa usługowe.

Prospekt emisyjny składa się z 3 części:
• warunków emisji
• informacji o spółce
• zaproszenia do subskrypcji.

Prawo wymaga, by prospekt emisyjny zawierał minimum następujące treści:

1) Dokładne dane o firmie poszukującej kapitału:
– data wprowadzenia firmy do rejestru handlowego
– nazwa i siedziba firmy
– wysokość i struktura kapitału zakładowego spółki z podaniem wartości nominalnej, rodzaju akcji i przygotowanych do realizacji preferencji
– istniejące akcje dające prawo do udziału w zysku (również w odniesieniu do świadectw partycypacyjnych)
– skład zarządu i instytucji kontrolnej
– ostatni rachunek zysków i strat, bilans i raport rewizyjny
– dywidendy wypłacane w ostatnich 5 latach albo od czasu założenia spółki
– emitowane przez spółkę obligacje.
2) Dokładne dane o emisji:
– postanowienie o wydaniu nowych akcji czy obligacji (kwota wartości nominalnej, cena sprzedaży, preferencje)
– majątek rzeczowy, oferowane szczególne korzyści
– data rozpoczęcia uprawnień do dywidendy, oprocentowania i praw preferencyjnych
– czas, przez który można dokonywać subskrypcji
– dla obligacji: oprocentowanie, cena emisyjna, warunki zwrotu, zabezpieczenia przedstawicielstwa wierzycieli.
Jako zabezpieczenie pożyczek ze strony dłużnika mogą być zaproponowane wierzycielowi:
• gwarancje podstawowe
• zabezpieczenia hipoteczne
• poręczenia solidarne koncernu lub banku obsługującego spółkę
• klauzula negatywna
• niższe pierwszeństwo (negacja pokrycia).


Skomentuj

Wprowadź swoje dane lub kliknij jedną z tych ikon, aby się zalogować:

Logo WordPress.com

Komentujesz korzystając z konta WordPress.com. Log Out / Zmień )

Zdjęcie z Twittera

Komentujesz korzystając z konta Twitter. Log Out / Zmień )

Facebook photo

Komentujesz korzystając z konta Facebook. Log Out / Zmień )

Google+ photo

Komentujesz korzystając z konta Google+. Log Out / Zmień )

Connecting to %s

%d bloggers like this: